人寿保险排名前十的公司 全国前十名的人寿保险公司有哪些

其实，分析一家保险公司，单看保费或者单看利润，难免稍显片面。

为了综合去看一家险企的经营情况，我们从风险、盈利、发展、规模等方面，选取了6项指标，自2016年推出《“13精”综合竞争力排名榜》，至今已经连续发布四十期了。

“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”

“财务杠杆”、“总资产”、“实际资本”

六个方面

看险企综合实力

谁家竞争力最强

1

2022年一季度

“13精”综合竞争力排名榜Top40

前十的竞争实力，究竟如何？

但是，这个结果只是根据“13精”综合竞争力的评价理念，选取可获取的相应指标进行的，并不能做到“又全又好”。

不过，竞争力排名的评价体系，也有根据大家反馈的问题以及市场变化进行调整，详见本文第五节。

最重要的是，我们的初衷，是希望大家能够在看排名榜的时候，了解背后的发展逻辑，再从险企各项指标之间的关系和差异，去看他们的经营。

比如，2022年一季度受资本市场影响，寿险公司投资收益大幅下降，导致超半数公司“亏损”，其中，中小险企居多；但是，反观规模端，头部险企却因个代之困，深陷负增长。

因此，从行业层面看，面对低迷的市场环境，各家险企开始打不同的策略，导致发展有所分化。

所以，光看保费增速或者光看ROE都是较为片面的，综合多项指标去分析才是关键。

2

太保寿险，首次第一

友邦人寿第二，人保寿第三

老牌险企个代vs银保的两难选择

太保寿险，问鼎第一！

抓银保渠道提规模，优化经营稳盈利~

2022年一季度，太保寿险问鼎“13精”综合竞争力排名榜第一名，是近两年的最佳排名。

这主要得益于两方面的出色表现，一是，规模端凭借银保渠道发力，保费增速超行业；二是，凭借业务管控优势，盈利保持稳定。

①“老六家”中太保保费增速最高，银保渠道贡献大！

近两年，困扰老六家的最大难题，就是个代渠道的转型重压，代理人数量的下降趋势仍未缓解，导致一些老牌险企增速低迷。

为解决规模压力，一些公司开始发力银保渠道，其中，就包括新华和太保寿险等公司。

从上图可见，太保寿险在一季度大力发展银保业务，新保业务保费约110亿，同比增速超1100%。

因此，凭借银保渠道为公司贡献的10%增速，拉动公司整体增速达到4.2%，远超行业，且在老六家中最为出色。

②“长航行动”落地，人力、业务品质等指标好转，公司盈利较为稳定！

与此同时，太保寿险转型的“长航行动”，也于年初全面启动实施，据悉，一期工程聚焦核心人力，推动队伍成长，提升队伍产能。

从一季度的数据看，月均核心人力较去年下半年提升33.7%，新人13个月留存率提升4.6%。

另一方面，越是在行业低迷之时，越要严格成本管控，太保寿险也推出一系列降本增效举措。

一方面，业务品质有所提升，13个月保费继续率达89%，较上年同期上升5.3%；另一方面，公司还计划在未来三年，将职场面积大幅降低。

再加上，面对一季度的资本市场波动，投资收益率与去年同期相比，仅是小幅下调，结合杠杆优势，助力公司保持盈利稳定。

因此，太保寿险的净资产收益率达到3.61%，在老六家中仅次于平安寿险。

由此可见，太保寿险在老六家中脱颖而出的关键，一是管控能力稳，二是寻求新的保费突破点，即，银保渠道。

友邦人寿：机构铺设助力，代理人双位数增长，ROE第一！

在分转子之后，友邦人寿近年的发展，可以说是“可圈可点”，每年新增2个左右的省分公司，保费持续双位数增长，盈利能力超强，稳居第一。

只是，由于历史原因，相比老六家在规模上仍不具备优势，因此，综合竞争力排名大多在第一和第二之间徘徊。

①河南分公司、武汉中支陆续筹建，新入职代理人数“双位数”增长！

与老六家不同的是，由于早前友邦人寿的分支机构较少，一定程度上限制了公司的发展速度。

因此，友邦人寿在“分转子”后，就将机构铺设放在第一位，并瞄准未来十年的中产消费群体。

2021年，四川和湖北分公司相继设立，2022年，天津和石家庄营销服务部也改建为分公司和中心支公司。

近日，友邦还获批筹建河南分公司，以及湖北武汉中心支公司。

正是凭借着机构铺设的快速进行，其新入职代理人数，也较上年同期实现“双位数”增长。

而且，这些新开设的省分，大多都是新一线城市聚集地，也是保费大省所在。

②产品组合调整，新业务价值率略降，但盈利能力依旧突出！

另一方面，健康险等保障类产品，一直是友邦的主打产品，这些业务对应的新业务价值率相对高。

因此，受产品组合调整影响，新业务价值率略有下降，但是，相比其他公司还是较高。

这也为友邦人寿的稳定且高的盈利，奠定了一定的基础，是ROE行业第一的核心所在。

从目前看，在个代转型，寿险业发展低迷的当下，友邦却凭借机构铺设的加速，相对具有一定的优势！

困扰“老六家”的问题，仍是个代转型…

2022年一季度，排名TOP3的公司中，除友邦仍是依托个代业务外，太保寿和人保寿的规模增长，都是得益于银保渠道的发力。

相较之下，平安、泰康、新华、国寿等公司，排名靠后的核心因素，还是保费增速承压。

不过，银保和个代的抉择，对于老牌险企来讲，实则是个两难选择，这才导致目前发展分化。

这一点，以前我们已经解读过，详见《靠银保的新华vs靠个险的国寿：头部险企的“择机”战略？》。

至于，国寿的排名靠后，还有利润下降的因素，这主要受两方面因素影响。

一是，在一季度进行的会计假设变更，寿险准备金的增提，导致税前利润减少近53亿。

二是，去年同期总投资收益率较高为6.4%，今年受当期权益市场波动影响，下滑2.6个百分点，导致投资收益同比近乎腰斩…

3

资本市场波动

超半数公司亏损，分化更明显

资本市场波动，超半数公司亏损，中小公司盈利能力下降！

分规模去看，2022年一季度寿险公司的发展，分化的形势更为明显，以中小公司为例，整体亏损，但保费增速仍旧超行业。

以往，有较好的投资收益支撑，在高额的投资收益掩饰下，很多保险端的问题都能被覆盖。

因此，对于中小公司而言，就倾向于用利润换规模。

但是，一季度的资本市场行情下，投资收益率为负的公司笔笔皆是，对于中小公司而言，盈利承压的问题就会更为凸显。

行业均值及中位数

“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和财务杠杆等指标进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。

寿险业的两极分化现象，从上图ROE行业均值和中位数的差距，亦可窥见一斑。

看看你家的指标情况

是跑赢了均值？

还是跑赢了中位数？

4

保费增速、ROE、财务杠杆

偿付能力充足率、资产规模

大排名

5

“13精”综合竞争力评价体系

“13精”综合竞争力规则，修改啦！

截止2022年一季度，“13精”竞争力报告已经推出了四十期，影响力日益增大。

首先，感谢粉丝们对“13精”竞争力报告的大力支持。但是，影响力越大，我们就越是如履薄冰。

同时，我们也收到了粉丝和业内大咖的一些专业建议。比如，关于偿付能力充足率的门槛问题，再比如，关于寿险公司剩余边际问题。

我们一方面觉得这些建议都是非常宝贵且专业的，另外一方面也担心，修改或者补充指标之后，使得中小公司在竞争力中处于劣势。

两害相权取其轻，我们最终还是决定做了两处修改。

第一，提高我们的偿付能力充足率门槛。

注：80为参与评价的机构总数，根据样本量变化调整。

第二，实际资本期末值，替换实际资本增加量。

原来，我们设计实际资本变化量，是想扑捉剩余边际增量，但是，从最近中国人寿、新华人寿三季报来看，这种扑捉的波动性较大。

比如，国寿在三季报中提到“受传统险准备金折现率假设更新影响”，净利润同比下滑较大。类似地，新华也对归母净利润下滑作出了解释：“受会计估计变更的影响”。

另外，分红也会影响实际资本的变化量。一些公司有很好的分红，但是，这些分红会降低该公司实际资本变化量的排名。

这与我们的本意并不相符，我们鼓励为股东创造利润并进行分红。

基于以上考虑，我们将“实际资本变化量”指标进行了修订，改为更加简单直观的“期末实际资本”，以期克服上面两项缺点。

事实上，实际资本指标有非常丰富的内涵。我们在《“净资产、内含价值、剩余边际、实际资本？——解析“寿险股东权益之谜”》一文中提到，该指标与内含价值有异曲同工之妙，其与内含价值有着相对稳定的关系。根据我们的测算，在行业层面，实际资本大概是内含价值的1.14倍。

因此，实际资本也是一家寿险公司真实价值的某种测度。

“13精”综合竞争力排名体系

①指标：最简洁易懂，也最客观透明

保费增长率代表发展；

ROE代表盈利；

偿付能力充足率代表风险；

财务杠杆则既代表发展也代表盈利；

总资产代表规模

实际资本代表损失吸收能力和内含价值

②频率：季度

我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名。

③指标口径及释义

总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。

保费增长率=本季度累计保险业务收入/上年同期保险业务收入×100%；

ROE=本季度净利润/（（本季度末净资产+年初净资产）/2）；

财务杠杆=本季度总资产/本季度净资产；

“13精”综合竞争力排名方法

①指标构成及分值

指标

得分区间

权重

保费增长率（保险业务收入）

【1-74】

100%

ROE

【1-74】

100%

财务杠杆

【1-74】

100%

总资产

【1-74】

100%

综合偿付能力充足率

【1-74】

100%

实际资本

【1-74】

100%

最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。

eg：

这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。

如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。

但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。

②指标评分规则

保费增长率、ROE、财务杠杆、总资产、实际资本，六项指标按照排名由高到低，依次赋予74分至1分，等差递减。

综合偿付能力充足率，以74分为满分，200%以上得满分，150%以上得得70%*74，120%-150%得50%*74，100%-120%得30%*74，100%以下得0分。

我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业制度红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。

因此，对于超过杠杆90分位数的公司，统一赋予行业中位数。

③本次评价机构

不包含原安邦系公司和部分养老公司，还有刚刚被接管的华夏人寿和天安人寿，以及尚未披露报告的君康人寿、中融人寿、恒大人寿等。

详见《四家险企被延长接管》。

所有数据取自2022年一季度各家公司偿付能力信息披露报告，披露审计后版的以审计后版数据为准。